芒格最令人感兴趣的并不是他在投资中取得的成功，而是他思考和控制自己情绪的方法。他一直追求独立思考，并能够用言简意赅的话来切中问题的要害，这也使他成为业界传奇。具有独立思考，能控制自己的情绪，能消除自己心理误差的特质的人更具有做投资者的优势。
接下来主要通过七大投资原则，来展现投资大师的智慧，大道至简，将复杂的投资问题简单化，越简单的东西越能坚持下去。让我们一起来看看如何像查理·芒格一样思考。
原则一：让问题简单化
专注既能使问题简单化，又能理清思路，在芒格看来，这会带来更为实在的投资回报。此外，芒格遇到难题的解决方法：就是不管他，找个简单的事情去做，就是这么简单。对芒格来说，有三个投资决策，分别是买入、退出和太难，买入这个篮子很小，他们很少做出这样的投资决策。
1、格雷厄姆是通过放弃牛市中的好机会，从而获得熊市里更好的回报。主动降低收益，也是为了控制风险。
2、芒格说，投资就是要想方设法不犯傻，而不是要尽量表现出多聪明。不犯傻通常就是最大的聪明。淹死的都是会水的。不犯傻就是知道什么是你不知道的比聪明更有用，即守住能力圈，知道自己的胃口有多大，这是投资的基础。不犯傻，不是一个方法而是一种智慧，很多聪明人在股市里却没有这样的智慧，无论智商多高、学历多高，都会赔得体无完肤。不犯傻就是做减法，就是不懂不做，就是最大的聪明。
3、芒格用棒球来比喻投资，他说无需每球都要挥棒击球，当你发现明显有利的投资机会出现，并且还有很大升值空间时，就要下重注，如大熊市就是一个确定性的投资机会，就看此时你敢不敢买。此时下重注，赌的就是未来国家经济一定会向好发展，股市一定会向好发展，这个胜算的概率会有99%。
4、芒格说，投资者需要有极大的耐心，需要等待市场的机会出现，并时常要问自己一个问题：你买股票时，究竟是谁在卖；你卖股票时，又是谁在买。在这个对手盘中，你凭什么会是正确的一方，或你正确在哪？不要欺骗自己。
正是市场的错误和暴涨暴跌，给了价值投资者机会。所以我们不应该鄙视投机者，正是他们让这个市场变得不那么有效，这才是我们的机会所在。
5、格雷厄姆的方法就是着眼于长远，而不会短期预测未来，所以要学习价值投资，也就必须抵御市场短期波动对你的影响，这算是基础智慧。一个价值投资者，至少要从5年这个周期来着手分析，换句话说5年能不能涨一倍，如果有这个空间和能力，那么就值得投资。
6、芒格认为，如果你能长期持有指数基金，你至少可以超越80%的投资者，具备市场优势。即芒格的第一个投资处方：20年持有指数基金，中间不要卖出，你至少可以打败80%的人。
原则二：告别从众的愚蠢。从众只能取得平均业绩。
芒格说投资股票，首要的想法就是把股票看成企业的所有权，而不只是一个六位数的代码。必须以企业家的心态去看一个公司的好坏，如果这个行业你都不乐意做，也绝不会从事这个行业，那么就别去投资。
1、价值投资者，买入和卖出都是建立在评估企业价值的基础上的，不会跟随市场趋势，更不会跟随其他投资者的行为。如同《乌合之众》中的观点——群体无意识。
影响一堆人，要比影响一个人要容易得多。做短线的人，其实就是在看群体的行为，这在投资中根本没法把握，而且难免会落入从众的陷阱，如果你要站在从众的一面去投资，那么你最好的结果可能仅仅是不赔钱。
2、巴菲特说投资关注的是资产去向，而投机则只关注价格的走势；投资者是在看比赛本身，而投机者只盯着记分牌。
芒格说，预测只是基于过去拼凑出来的未来的样子，他的准确率极低，根本靠不住，在美国预测跟谎言基本差不多，虽然不是有意为之，但却是最恶劣的谎言，因为有时候这种谎言连自己都骗。
3、芒格认为，拥有黄金不是一种投资，因为对黄金不可能做到自下而上的基础估价，黄金也不是可以产生收益的资产，没有科技计算的内在价值。价值投资的基础，就是企业要有自由现金流，要能够赚钱，赚钱之后，还能够让股东把他的钱拿走。
4、格雷厄姆的理论核心就是安全边际，当价格低于价值的时候买进，才能够创建安全边际。再好的企业，如果价格过高都不再是好的投资。
格雷厄姆定义，内在价值是未来现金流的现值，也就是说未来的钱，在今天到底值多少钱，这也是投资的基础理论，用今天的钱去换明天的钱。价值投资最简单的解释就是：用更低的价格买入明天的钱，这就是价值投资。你为了得到一个更低的，明显低于未来价值的价格，通常只有一个办法，那就是耐心等待！
永远记住：价格是你付出的，而价值是你所得到的。
5、市场有效是说所有价值都已经反映在了价格上，这就是有效。市场无效指的是，价格不能完全反映价值。股票市场是否有效呢？巴菲特说长期内市场是有效的，但短期不一定有效。所以他的机会就在于，等待市场无效的时候操作，低价买入高价卖出，利用市场的长期有效而获利，因为他知道，经济和公司长期都是向好的。投资是一场漫长的修行，他不是短跑，短期跑到前面一点意义都没有。
6、让市场先生成为你的仆人，而非主人。做个出色的价值投资者，你要始终站在市场先生情绪的对立面，特别是当他情绪忽高忽低不稳定的时候，你一定要站在它的对立面角度上，如果你始终跟市场先生保持一致，那就不可能获得超额收益。
7、独立思考和理性、客观和冷静，是我们一直强调的东西。芒格反复讲，理性思考和决策能力是成功投资者最重要的素质，冷静客观和理性是建立在强大的知识体系和经验的基础上的，当你读了100本书之后，你肯定比不读书的人理性客观，甚至更冷静。当你读了500本书之后，你要比看100本书的人更强。
原则三：领悟常识的价值。进行专业学习前，需要接受通识教育。
读万卷书，行万里路。读书是内功，让你建立自己的知识体系，开始行动时就可以利用自己的知识体系进行思考分析，从而做出决策。对于知识的学习上，没有捷径，你所谓的捷径，其实都只是海市蜃楼。人类大脑深层结构要求做到：获得全面能力的办法就是学习它们直至娴熟掌握，不管你喜欢与否。
1、没有人可以看一本书就能解决复杂的投资问题，更没有人用一种方法就可以始终赚钱，我们的世界本身就是复杂多变的，所以我们必须得先把知识学厚，再不断打薄，然后逐渐应用于实践。芒格认为，事物之间都是普遍联系的，基于多学科的宽泛思维会让你成为更出色的思考者。
2、知识储备只是一方面，更重要的是思考。读书的目的就是要激发你的思考，而不要只停留在新鲜事上。芒格常说，人们计算得太多，但思考得太少。如果不思考地读书，那么是没有任何价值的。我们要边读书，边思考，边记录，这才是读书的最终目的所在。在现在的互联网时代，喜欢看书的人真的越来越少了，而喜欢天天抱着手机的人却无处不在。幸运的是我突然醒悟，做出了改变，成为了前者。
原则四：走出直观判断误区
当我们用粗略的直观判断法来处理概率时，常常会被它误导而做出错误的决定。下面这些认知偏差就是导致你投资亏损的原因。
1、奖惩的超级反应倾向。大自然的铁律就是种瓜得瓜，种豆得豆。
2、喜欢或热爱倾向、讨厌或憎恨倾向。人都不愿意改变，所以一旦你先入为主地对某事产生了一个看法，那么就不愿意再去改变。
3、好奇倾向。也就是好奇心，能够给大家带来智慧，但有时候也有很多倒霉的麻烦。
4、羡慕或嫉妒倾向。嫉妒别人赚钱比你快，这是一个致命的误区，赚自己能力圈内的钱，千万别跟别人比较。
5、回馈倾向。即心理学的互惠法则，有恩报恩，有仇报仇。
6、自视过高倾向，也是一种很致命的认知偏差。
人们往往对自己的能力估计过高。我们要知道自己在做什么，这是切实降低风险的最有效的方法。
7、社会认同倾向。即羊群效应、从众效应。人天生就有从众的倾向。在投资中，站在群众的对立面，不一定能赚钱，但站在群众堆里一定会赔钱。独立思考，逆向投资，利用人们的从众倾向，你才有可能跑赢市场。
8、压力影响倾向。投资中还要避免压力，在压力过大的时候，你会做出错误的决定，这就是巴菲特所说的，不要借钱投资，不要用有期限的钱去投资，还钱的时间临近会让你压力山大，很可能会做出错误的决定。
9、易得性误导倾向。比如最近刚发生大跌，此时机会出现，但投资者已经是惊弓之鸟，又或者最近很多创业公司融资成功，你就觉得现在是一个创业的好时代，这都是认知偏差。
10、不用就忘倾向。大家学习的知识，只要不用，很快也就忘记了，所以这就要求我们要始终保持定期学习练习的状态，避免不用就忘。维持一个具有竞争优势的能力圈需要持续地努力和练习。
11、权威误导倾向。对于权威的盲目轻信。投资是未来的事情，对于未来，其实专家们所知甚少。专家们只是帮助大家避免一些常识性的错误，少走一些弯路，仅此而已。
原则五：眼光放长远
耐心等待时机。成功意味着要非常有耐心，但当时机来临时，则要积极进取。此外，投资的人，必须做到自律。芒格说他的投资纪律就是，等待好打的慢球出现，千万不要为了交易而交易。
真正的投资者，是去购买那些能够产生价值的资产，他们看中的是资产获利能力，而投机者则关注的是交易价格，所以别人的出价才是他最看重的地方。芒格说你对自己的知识边界了解越多，进取心就会越有价值。如果你对自己的能力圈没有认知，那么进取心反而会害了你。越想赚钱，就越会赔钱。
成功的投资者，根本不需要聪明绝顶，他只需要一个平均的智商就够了。学习是要充满激情地用功读书，如何充满激情？首先，你得感兴趣。那怎么才能感兴趣呢？就是你了解的你懂的地方，才会感兴趣。
至于读书，芒格更是说这是一个必要不充分条件。几乎所有的成功人士都有着阅读的习惯，多读书并不一定能成功，但是不读书，你一定不会太成功。世界上本身没有什么捷径，如果非要找到一个，读书可以算是一条通往成功最有效的捷径，因为你可以用最低的成本去吸取别人的经验和教训，你不一定能学到什么成功的方法，但至少可以少走很多的弯路。
我们可以从读故事书出发，培养兴趣，然后到世界观，再到方法论，这样一个循序渐进的过程。很显然学习方法是最困难的，接受别人的故事和别人的价值观其实并不困难。
在投资的路上，你不能从众，但也不能孤军奋斗，你需要一个志同道合的反对者。
原则六：抓住变化的本质
格雷厄姆价值投资者的风格差异就叫“可变因素”。
可变因素一：确定企业恰当的内在价值。企业没有自由现金流的，芒格绝对不投。自由现金流，也是巴菲特他们相当看重的一个指标，也叫作所有者盈余，是你能够从赌桌上带走的钱。i问财网站，直接搜索即可。
可变因素二：确定适当的安全边际。不同投资者对于安全边际的理解完全不同，我们宁要模糊的正确，也不要精确的错误。好的投资就是那种一眼看上去就肯定赚钱的投资。没有什么资产好到你不用顾及价格就要去投资。
可变因素三：明确投资者能力圈的范围。芒格说，我们必须处理好自己能够理解的事情。在自己有优势的领域去与他人竞争。
了解自己的能力是非常有价值的，他能让你做擅长的事情。芒格认为超出自己能力圈的投资者很容易让自己陷入巨大的麻烦当中。能力圈背后的理念非常简单，即不知道自己在做什么比清楚地知道自己在做什么风险更大。巴菲特说，了解自己能力圈的界限可能要比知道这个圈的大小更为重要。
芒格告诉大家，在投资上一定要做减法，缩小并聚焦你的能力圈，似是而非、似懂非懂的东西，都划分到不懂的区域，只在自己特别有优势的领域专注于自己完全明白的东西。
学习跟实践一定要分开，我们一定要努力学习吸取新的知识来扩充自己的能力圈，但实践时要做到保守保守再保守，千万不能盲目进入自己搞不懂的领域。我们要像芒格一样努力学习，在学习上努力做加法，让自己成为一个杂家，只有这样实践是才有做减法的资本。
可变因素四：决定每种证券各买多少。我们总说不要把鸡蛋放在一个篮子里，但芒格却说，分散投资对他没有吸引力，相反集中化对他来说是更好的选择。他更喜欢集中投资下重注，即找到好公司，然后进行集中投资。
塞思·卡拉曼说，深入了解10-15家公司要好过对许多公司蜻蜓点水式的了解。别忘了，你的任务不只是挑选一家优质公司，而是找到一个定价错误的好公司。最好在熊市里重注，而在平衡市里分散投资。除非有特别好的机会出现，否则只追求赚10%的平均收益就好。巴菲特认为，对于不知道自己在做什么的人来说，分散投资是一种保护措施，最分散的方法就是购买收费低的指数基金和交易所交易基金的组合。
可变因素五：决定何时卖出证券。芒格他们通常不会卖出运营很好的企业。因为他们买入企业的目的就是企业资产的获利能力，而不是价差。所以只要企业不是特别过分，他们一般不会卖出。
可变因素六：在发现错误定价的资产时，决定下注多少。芒格说投资就跟打扑克是一个道理，胜算不大时要尽早收手，优势明显时就要放手一搏，因为占尽优势的时候并不常有。其实改变你投资命运的机会，就在熊市之中，就看你能不能抵住巨大的心理压力，逆势投资。
可变因素七：确定是否应该考虑一家企业的品质。芒格告诉巴菲特，以公平合理的价格买入一家优秀的企业，远比以低价买入一个普通企业更靠谱。芒格和巴菲特都十分重视投入资本回报率，也就是ROIC，净利润/企业资金，简单来说这个指标就是衡量企业所用的资本能够创造多少收入。只有当投入资本回报率高的时候，你才能在长期获得更好的回报。
可变因素八：决定整体拥有企业还是部分拥有。即买入多少的问题。对于护城河，每个人的理解都不同，巴菲特的定义就是特许经营权，别人干不了，还能够不断提价，这就是护城河。护城河企业也就是必须有门槛和先发优势，干得早而且别人还复制不了的业务。
原则七：珍视声誉和诚信
股票不是一张纸，也不是一个六位数代码，而是潜在企业一定比例的所有权。如果不了解企业而盲目投资，你就不能成为成功的格雷厄姆价值投资者。那么既然是企业，核心就在于管理。
恰当地配置资本是投资者的首要任务。资本配置最重要的任务是将公司产生的现金配置到最好的机会上去。芒格说只有对于事业真正地热爱，才能够持续地创造价值，更能够考虑企业的长远利益。超级经理人和超级业务二者兼得最好，如果不能兼备，那么超级业务是第一位的。
作为一种商业特质，诚信跟才能同样重要。发现诚信的缺失比许多人想象的更难，它的后果也更严重。芒格认为，对于任何与缺乏诚信有关的事情都要实行零容忍政策。
护城河的五大基本因素
第一，供给侧的规模经济和范围经济。即产品大规模生产或更多服务的提供，使得企业平均成本下降，这就是供给侧规模经济，英特尔就是一个典型的代表，沃尔玛也是。
第二，需求侧规模经济，也叫做网络效应。即当产品或服务因为更多人的使用而变得更有价值时，就产生了需求侧规模经济，如互联网行业的腾讯、阿里、百度等，就是用户规模巨大。
第三，品牌效应。品牌的护城河价值就在于，无论给你多少钱，你都很难再造，如同仁堂、东阿阿胶、云南白药等。品牌护城河的好处就是，他可以任意提高价格，而不影响销量，如云南白药牙膏，超市打折促销时，从来都是云南白药除外。
第四，监管。监管最终保护等往往是地位稳固的现有生产者，而不是消费者。行业监管，往往也具备强大的护城河保护能力。
第五，专利与知识产权。在医药类和科技类个股的投资中，要重点关注。
当然，往往一个企业不光有一个护城河，很可能他的护城河是交叉存在的，从而形成众多因素的累积效应。但护城河也不是一劳永逸的，随着新技术的不断涌现，很多护城河都会坍塌。
从他人的成败中吸取经验教训是学习最快的方式之一，可以让自己变得更加聪明，却不必忍受很大的痛苦。学习芒格的理念和方法会彻底改变我们对投资和人生的想法，会让我们做出更好的决策，更加快乐，过更充实的生活。